MMVB पर ऑफ ट्रेडिंग मोड। एक्सचेंज के व्यापार के नियमों में परिवर्तन करता है

मॉस्को एक्सचेंज के शेयर बाजार को मेन मार्केट सेक्टर कहा जाता है। उसमे समाविष्ट हैं:

शेयर और शेयर बाजार, जहां रूसी और विदेशी शेयरों का कारोबार होता है, साथ ही डिपॉजिटरी रसीदें, म्यूचुअल फंड की निवेश इकाइयाँ, ISU, ETF।
बांड बाजार, जहां ओएफजेड, क्षेत्रीय और नगरपालिका बांड, रूसी कॉर्पोरेट (एक्सचेंज-ट्रेडेड सहित) बांड रूबल और विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्ग, कॉर्पोरेट यूरोबॉन्ड और रूसी संघ के सॉवरेन यूरोबॉन्ड का कारोबार होता है।

स्टॉक ट्रेडिंग मोड

शेयरों और शेयरों के लिए बाजार में व्यापार करने का मुख्य तरीका "DOM T+2" कहलाता है। इस मोड में, केंद्रीय प्रतिपक्ष - आंशिक संपार्श्विक - आस्थगित निष्पादन के साथ प्रौद्योगिकी के अनुसार ट्रेडों का संचालन किया जाता है। खरीदी गई प्रतिभूतियों के लिए विक्रेता के साथ नकद निपटान और खरीदार को उनकी डिलीवरी लेनदेन की तारीख से दूसरे दिन की जाती है। इसे "निपटान चक्र - T + 2" कहा जाता है। मुख्य ट्रेडिंग मोड - +

बॉन्ड ट्रेडिंग मोड

बांड तीन मुख्य मोड में कारोबार कर रहे हैं: "DOM T0", "DOM T+1", "DOM T+2"।

"ग्लास टी0" - दिन-प्रतिदिन के निपटान क्षेत्रीय और नगरपालिका बांड, साथ ही कॉर्पोरेट बांड, वित्त मंत्रालय के यूरोबॉन्ड, यूरोबॉन्ड (रूबल में मूल्यवर्ग) का कारोबार मुख्य व्यापारिक मोड "ग्लास टी0" में किया जाता है। विक्रेता और खरीदार लेनदेन के निष्पादन को 100% तक सुनिश्चित करने के लिए बाध्य हैं। विक्रेता के खाते में बांड होना चाहिए, और खरीदार के खाते में पैसा होना चाहिए। लेन-देन के दिन मुख्य ट्रेडिंग मोड ("T0 ऑर्डर बुक") में निपटान होता है। निपटान चक्र को T+0 कहा जाता है।
"ग्लास टी+1" - ओएफजेड के अगले दिन के लिए बस्तियां - फेडरल लोन बॉन्ड्स - मुख्य ट्रेडिंग मोड "ग्लास टी+1" में केंद्रीय प्रतिपक्ष - आंशिक संपार्श्विक - और आस्थगित निष्पादन के साथ प्रौद्योगिकी का उपयोग करके कारोबार किया जाता है। मुख्य ट्रेडिंग मोड - +। निपटान चक्र में लेन-देन समाप्त होने के अगले दिन से निपटान और वितरण किया जाता है - +1।
"ग्लास टी+2" - दो दिनों में निपटान अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्ग के बांडों का कारोबार "ग्लास टी+2" में किया जाता है। T+2 निपटान चक्र में लेन-देन के समापन के बाद दूसरे दिन विक्रेताओं और खरीदारों के बीच पारस्परिक समझौता किया जाता है। मुख्य ट्रेडिंग मोड - +।

निवेशकों को सरकारी ऋण बेचना विभिन्न उद्देश्यों की पूर्ति कर सकता है। आकर्षित धन की कीमत पर, बजट घाटे को कवर किया जाता है, राज्य निवेश कार्यक्रमों और परियोजनाओं को वित्तपोषित किया जाता है।

रूस में, सार्वजनिक ऋण प्रबंधन सरकार द्वारा किया जाता है, जो अगले के लिए सार्वजनिक ऋण की सीमा निर्धारित करता है वित्तीय वर्ष, सरकारी ऋण प्रतिभूतियों के इश्यू और सर्कुलेशन के लिए सामान्य शर्तों को मंजूरी देता है, और इस मुद्दे पर अन्य महत्वपूर्ण निर्णय भी लेता है। लेकिन सीधे तौर पर सरकारी बॉन्ड के मुद्दों की सर्विसिंग और सर्विसिंग वित्त मंत्रालय द्वारा अपनी ओर से की जाती है, जिसमें बैंक ऑफ रूस एक सामान्य एजेंट के रूप में शामिल होता है।

नियोजित उधार की मात्रा नियमित रूप से वित्त मंत्रालय की आधिकारिक वेबसाइट पर प्रकाशित की जाती है और सभी के लिए समीक्षा के लिए उपलब्ध है। ओएफजेड का प्राथमिक प्लेसमेंट नीलामी के माध्यम से होता है, जो प्रत्येक बुधवार को साप्ताहिक आधार पर आयोजित होने वाली है।

एजेंसी अगली तिमाही के लिए सटीक कार्यक्रम भी प्रकाशित करती है। स्थल परहालांकि, कुछ मामलों में, जब बाजार की स्थिति आवश्यक दर पर धन जुटाने की अनुमति नहीं देती है, तो नीलामी रद्द की जा सकती है, जैसा कि संबंधित प्रेस विज्ञप्ति में बताया गया है।

नीलामी के रूप में होल्डिंग का रूप वास्तविक बाजार स्थितियों का आकलन करना और यह समझना संभव बनाता है कि निवेशक किस लाभप्रदता पर राज्य को उधार देने के लिए तैयार हैं। उच्च स्तरमांग राज्य को ऋण पर कम ब्याज पर अगले प्लेसमेंट पर भरोसा करने की अनुमति देती है, जबकि कम मांग, इसके विपरीत, निवेशकों को अधिक उपज देने या बाजार की अधिक उपयुक्त स्थिति की प्रतीक्षा करने की आवश्यकता को इंगित करती है।

वित्त मंत्रालय की नीलामी में कौन भाग लेता है

प्राथमिक बाजार में ऋण प्रतिभूतियों के खरीदार मुख्य रूप से बड़े संस्थागत और निजी निवेशक होते हैं, जो अपनी पूंजी के आकार के कारण, लाभप्रदता में हानि के बिना द्वितीयक बाजार में प्रतिभूतियों को नहीं खरीद सकते हैं। साथ ही निवेशक उम्मीद कर सकते हैं कि मांग कम होने से नीलामी को सेकेंडरी मार्केट की तुलना में बेहतर स्थिति मिल सकेगी।

सैद्धांतिक रूप से नीलामी में कोई भी भाग ले सकता है। हालांकि, व्यवहार में, दलाल और बैंक जो ग्राहकों को वित्त मंत्रालय की नीलामियों तक पहुंच प्रदान करते हैं, वे पूंजी की न्यूनतम राशि पर कुछ प्रतिबंध लगा सकते हैं या केवल एक निश्चित श्रेणी के ग्राहकों को ही ऐसी सेवा प्रदान कर सकते हैं।

एक साधारण निजी निवेशक के लिए, जिसका निवेश मात्रा 20-30 मिलियन रूबल से अधिक नहीं है, अधिकांश ओएफजेड मुद्दों में तरलता द्वितीयक बाजार पर प्रतिभूतियों की खरीद के लिए पर्याप्त है। यदि आप अधिक महत्वपूर्ण मात्रा में काम करते हैं या उच्च उपज की उम्मीद करते हैं, तो आप नीलामी में भाग लेने के लिए अपने ब्रोकर से संपर्क कर सकते हैं।

कैसी है नीलामी

मॉस्को एक्सचेंज के बुनियादी ढांचे के आधार पर एक विशेष व्यापार प्रणाली के माध्यम से एक नीलामी आयोजित की जाती है। नीलामी से एक दिन पहले स्टॉक एक्सचेंज की वेबसाइट पर एक प्रेस विज्ञप्ति भी प्रकाशित की जाती है, जो नीलामी में दी जाने वाली प्रतिभूतियों के मुद्दों, आवेदन जमा करने के समय और अन्य विशेषताओं को इंगित करती है। एक नियम के रूप में, वित्त मंत्रालय विभिन्न परिपक्वताओं वाली नीलामी में दो या तीन OFZ जारी करता है।

बोलीदाता दो प्रकार की बोलियां प्रस्तुत कर सकते हैं: प्रतिस्पर्धी और गैर-प्रतिस्पर्धी। प्रतिस्पर्धी बोलियों को विशेष रूप से बोली में निर्दिष्ट मूल्य पर निष्पादित किया जाता है और जारीकर्ता द्वारा पूरी तरह या आंशिक रूप से संतुष्ट नहीं हो सकता है। यदि कोई प्रस्ताव है तो गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियां नीलामी के भारित औसत मूल्य पर संतुष्ट हैं।

विश्लेषक वित्त मंत्रालय की नीलामियों का पालन क्यों करते हैं

नीलामी के परिणामों के आधार पर, एक्सचेंज परिणाम प्रकाशित करता है। नीलामी में गठित भारित औसत प्रतिफल के आधार पर, बाजार सहभागियों ने प्रतिभूतियों पर उचित प्रतिफल और बाजार पर सामान्य भावना का मूल्यांकन किया।

द्वितीयक बाजार पर कीमत की तुलना में प्लेसमेंट की मात्रा पर मांग की एक महत्वपूर्ण अधिकता या नीलामी की उपज में छूट - ये कारक उच्च मांग और भविष्य में प्रतिभूतियों पर उपज में संभावित कमी का संकेत देते हैं। यह उन प्रतिभूतियों के लिए भी मायने रखता है जिनके साथ परिपक्वता की मांग अधिक हो गई है।

इसके विपरीत, यदि निर्गम पूरी तरह से नहीं रखा गया था, एक उपज प्रीमियम के साथ रखा गया था, या नीलामी पूरी तरह से रद्द कर दी गई थी, तो यह बाजार के लिए एक स्पष्ट संकेत है कि प्रतिभूतियों की मांग कम है, और बाजार पर उचित उपज हो सकती है राज्य द्वारा प्रस्तावित की तुलना में अधिक हो।

गलकटियोनोव इगोरो
बीसीएस ब्रोकर

डी-बॉन्ड एक ट्रेडिंग मोड है जिसमें डिफॉल्ट बॉन्ड का कारोबार होता है, यानी। बांड, जिसके जारीकर्ता ने कूपन आय या अंकित मूल्य, या अंकित मूल्य के हिस्से का भुगतान करने के लिए अगले दायित्वों को पूरा नहीं किया (आंशिक रूप से पूरा नहीं किया)।

डी-बॉन्ड में कौन से बॉन्ड आते हैं?

यदि किसी बांड को डी-बॉन्ड सूची में शामिल किया जाता है, तो इन बांडों के जारीकर्ता अब अपने ऋण को सामान्य तरीके से चुकाने में सक्षम नहीं हैं और या तो ऐसी स्थिति में हैं जहां उन्हें दिवालिएपन का खतरा है, या पहले से ही दिवालिएपन की कार्यवाही में है ( लेकिन अभी तक इस तरह से मान्यता प्राप्त नहीं है)।

डी-बॉन्ड में प्रवेश करने की कसौटी है

एक बांड (कूपन) पर आय का भुगतान करने के लिए दायित्वों को पूरा करने में विफलता, साथ ही इस दायित्व को पूरा करने में आंशिक विफलता;
चुकौती या आंशिक पुनर्भुगतान (परिशोधन भुगतान) के साथ-साथ ऐसे भुगतानों के कुछ हिस्सों के कारण धन का भुगतान न करना;
बांडों को भुनाने से इनकार, यदि ऐसा इस मुद्दे पर निर्णय द्वारा प्रदान किया गया था;
संकेतित भुगतानों के ऊपर 10 दिनों से अधिक की देरी।

मॉस्को एक्सचेंज के नियमों के अनुसार कम दिनों के लिए देरी एक तकनीकी चूक है, और ऐसे मामलों में एक्सचेंज की ओर से कोई गंभीर प्रतिबंध नहीं हैं।

लेकिन सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि मॉस्को एक्सचेंज स्पष्ट रूप से मानदंड तैयार नहीं करता है और सभी महत्वपूर्ण कारकों को ध्यान में रखते हुए विशिष्ट स्थिति के आधार पर निर्णय लेने का अधिकार सुरक्षित रखता है। एक महत्वपूर्ण कारक में शामिल हो सकते हैं, उदाहरण के लिए, जारीकर्ता का महत्व, प्रतिभूतियों के व्यापार की मात्रा, बांडधारकों की संख्या, मीडिया रिपोर्ट, जारीकर्ता की जानकारी के प्रकटीकरण में रिपोर्ट आदि।

एक्सचेंज निम्नलिखित प्रकार के निर्णय ले सकता है:

प्रतिभूतियों को सूची से बाहर करें और इन प्रतिभूतियों में व्यापार करना बंद करें;

सूची पर कागजात छोड़ दो;

प्रतिभूतियों को सूची में छोड़ दें, लेकिन उपलब्ध ट्रेडिंग मोड को सीमित करें - इसका मतलब है कि प्रतिभूतियों को डी-बॉन्ड की सूची में शामिल करना।

डी-बॉन्ड शासन की विशेषताएं क्या हैं?

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, डी-बॉन्ड शासन कुछ व्यापारिक अवसरों को सीमित करता है। हालांकि मुख्य कार्यक्षमता काम करती है। बोली (हमेशा की तरह) एक काउंटर नीलामी द्वारा होती है।

सिर्फ़:

बाजार आदेश (कीमत निर्दिष्ट किए बिना);
सीमा आदेश (मूल्य संकेत के साथ)।

अन्य सभी बोलियाँ जैसे हिमशैल बोलियाँ, समापन अवधि नीलामी बोलियाँ अस्वीकार कर दी जाती हैं।

स्वयं कोई उद्घाटन और समापन नीलामी भी नहीं हैं।

बातचीत किए गए लेनदेन (आरपीएस डी-बॉन्ड) का एक तरीका भी है, जो आपको एक विशिष्ट व्यापारिक भागीदार को आदेश भेजने और लेनदेन को पूरा करने के लिए उसी शर्तों पर उससे काउंटर ऑर्डर की प्रतीक्षा करने की अनुमति देता है।

निष्कर्ष

इस मोड में बॉन्ड ट्रेडिंग करने वाले जारीकर्ता मुश्किल में हैं। वित्तीय स्थिति. कभी-कभी कंपनियां डिफ़ॉल्ट के बाद अपनी साख की वसूली करती हैं, कभी-कभी वे नहीं करती हैं और व्यवसाय से बाहर हो जाती हैं। गतिविधि की वसूली हमेशा निवेशकों के लिए नुकसान के बिना नहीं जाती है।

लेकिन अगर आप डिफॉल्ट बॉन्ड के मालिक बने रहे हैं या बन गए हैं, तो निम्नलिखित कहना सुरक्षित है। वित्तीय वसूली और परिसमापन दोनों की प्रक्रिया बहुत लंबी है। लेनदार को कंपनी के परिसमापन से भुगतान प्राप्त करने में पांच साल तक का समय लग सकता है। साथ ही वित्तीय रिकवरी के साथ, जो जरूरी नहीं कि सफल भी हो।

इस प्रकार, डी-बॉन्ड शासन निवेश के कम से कम हिस्से को वापस करने के लिए अंतिम उपकरण हो सकता है - उन लोगों को प्रतिभूतियां बेचने के लिए जो लंबे समय तक और बड़े जोखिम के साथ खेलने के लिए तैयार हैं।

सफल निवेश।

महत्वपूर्ण! परिवर्तनों ने केवल शेयरों को प्रभावित किया, वायदा में व्यापार का तरीका नहीं बदला है।

पहला सबसे महत्वपूर्ण नवाचार यह है कि अब शेयरों का वायदा अनुबंधों की तरह कारोबार किया जा सकता है, 1/5 या अधिक के उत्तोलन के साथ, स्वाभाविक रूप से सभी आगामी परिणामों के साथ: तेजी से संवर्धन या तत्काल बर्बादी। एक महत्वपूर्ण विशेषतायह है कि अब आप क्रेडिट पर पोजीशन खोल सकते हैं, दो दिनों के भीतर अपना खाता फिर से भर सकते हैं।

दूसरे, इस परिवर्तन ने कई व्यापारिक रोबोटों को अक्षम कर दिया, जिससे व्यापारिक मात्रा प्रभावित हुई।

तीसरा, व्यक्तिपरक राय यह है कि अब कुछ संरचनाओं के लिए बाजार में हेरफेर करना अधिक सुलभ और आरामदायक होगा।

अब क्विक ट्रेडिंग टर्मिनल में बदलाव के बारे में। प्रत्येक ब्रोकर की अपनी विशेषताएं होती हैं, लेकिन आमतौर पर कई बदलावों की आवश्यकता होती है।

कृपया क्विक को संस्करण 6.7.1.3 या बाद के संस्करण में अपडेट करें नई विधा T+2 ट्रेडिंग केवल 6.7.1.3 और उच्चतर से नए संस्करणों के लिए उपलब्ध है।
क्विक में टूल्स को अपडेट करें, मेन्यू कम्युनिकेशन - लिस्ट्स में, उन नई क्लासेस के लिए बॉक्स चेक करें, जिनके साथ आप काम करेंगे। उदाहरण के लिए: एमबी एफआर: टी + ए 2-शेयर और शेयर (चित्र 1)।
मुख्य तालिकाओं को अद्यतन करें, सबसे पहले वर्तमान डिज़ाइन तालिका। इसमें नई कक्षाओं के उपकरण जोड़ें (चित्र 1)।

चार्ट, ऑर्डर बुक आदि भी बनाएं। बस इतना ही बदलाव है।

महत्वपूर्ण! सबसे पहले क्विक कॉन्फिगरेशन फाइल की एक कॉपी बनाएं, इसे info.wnd के अलावा किसी यूनिक नाम से सेव करें, ताकि जरूरत पड़ने पर आप इसे बाद में रिस्टोर कर सकें।

प्रतिभूतियों के लिए सीमा प्रदर्शित करने के उदाहरण और पैसेक्विक ट्रेडिंग टर्मिनल में नए T+2 ट्रेडिंग मोड के साथ।

शुरू की नया प्रकारसीमा - नियोजित सीमा - +2।

T2 - नियोजित स्थिति या धारा निर्धारित करता है। भविष्य की आय और पहले से खोले गए T+2 सौदों पर कटौतियों को ध्यान में रखते हुए शेष राशि (चित्र 2)।

T0 एक पुराना संकेतक है, यह दिन के वर्तमान संतुलन को दर्शाता है। फंड और कागजात (चित्र 2)।

उदाहरण 1. VTB के 10,000 शेयर और Gazprom AO के 10 शेयर एक क्लाइंट से खरीदे गए और कोई सक्रिय बोली नहीं है, इसलिए पैसा उपलब्ध है। फंड = 10,000 रूबल। (रेखा चित्र नम्बर 2)।

उदाहरण 2. T+2 ट्रेडिंग मोड में एक क्लाइंट 0.05 रूबल पर अन्य 10,000 VTB शेयर खरीदता है। 500 रूबल की राशि में। और 120 रूबल के लिए गज़प्रोम के 10 शेयर बेचता है। 1200 रूबल की राशि में। ग्राहक की सीमा इस प्रकार बदलेगी: VTB T2 प्रतिभूतियों की सीमा = 20,000, गज़प्रोम प्रतिभूतियों की सीमा T2 = 0, जबकि उपलब्ध धनराशि 10,700 रूबल है। (10 0000 - 500 + 1200) - अंजीर। 3.

उदाहरण 3. क्लाइंट ने ऑर्डर दिया: बिक्री के लिए 20,000 वीटीबी शेयर और खरीद के लिए 10 सबरबैंक शेयर, फिर 20,000 वीटीबी शेयर अवरुद्ध हो जाएंगे। RUB 9,501.1 की राशि के अवरुद्ध होने के कारण नकद सीमा 1,198.90 रूबल तक कम हो जाएगी। Sberbank की खरीद के लिए (चित्र 4)।

उदाहरण 4. 10,000 रूबल वाले एक ग्राहक ने 19,156 रूबल की राशि में 400,000 वीटीबी शेयर खरीदे। और अगले दिन पद छोड़ दिया। इस मामले में, दलाल 9,158 रूबल की गुम राशि के लिए ग्राहक के साथ एक आरईपीओ सौदा करता है। (चित्र 5), इस सेवा के लिए एक निश्चित प्रतिशत शुल्क लिया जाएगा।

फिलहाल, T+2 मोड में ट्रेड की जा सकने वाली प्रतिभूतियों की सूची में लगभग 50 लिक्विड शेयर और OFZ शामिल हैं।

नए ट्रेडिंग मोड के साथ, सभी ग्राहकों (डिफ़ॉल्ट रूप से) को 1/5 लीवरेज प्रदान किया जाता है।

महत्वपूर्ण! एक नया संकेतक पेश किया गया है - सुरक्षा का स्तर। यदि यह 15% या उससे कम हो जाता है, तो क्लाइंट को एक चेतावनी प्राप्त होती है: मार्जिन कॉल. इस घटना में कि सुरक्षा का स्तर 10% से कम हो जाता है, एक स्वचालित और जबरन कमी होती है - स्थिति बंद हो जाती है।

उपरोक्त सभी ट्रेडिंग फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की याद दिलाते हैं।

इस नवाचार ने एक्सचेंज रोबोट के कई डेवलपर्स को आश्चर्यचकित कर दिया, इस तथ्य के बावजूद कि इसकी पहले से घोषणा की गई थी। कहावत "सर्दियों की शुरुआत जितनी अप्रत्याशित नहीं है" प्रासंगिक बनी हुई है।

शायद नए T+2 ट्रेडिंग मोड के लिए अनुकूलित किए गए पहले ट्रेडिंग रोबोटों में से एक SuperADX रोबोट था। यह तकनीकी विश्लेषण के विशेषज्ञों के लिए बनाया गया है, इसमें 17 रणनीतियां हैं और इसे सबसे उन्नत व्यापारिक रोबोटों में से एक माना जाता है।